富瀚微作为国内视觉AI芯片设计龙头，2026年中报业绩迎来爆发，营收14.63亿元同比大增112.66%，归母净利润3.5亿元同比暴涨1419.20%，扣非净利润增速更高，归母与扣非利润高度匹配，盈利质量扎实，高增长背后是公司难以复制的核心竞争壁垒。
手握顶尖ISP图像处理技术护城河
公司深耕视觉芯片领域二十余年，自研“极光”AI-ISP引擎暗光成像、宽动态表现行业领先，端侧轻量化AI推理引擎适配边缘算力场景，累计四百余项知识产权，底层算法自主可控。持续高强度研发投入，支撑安防、IoT、车载多品类芯片迭代，也是本次量价齐升、毛利率提升至45.28%的核心基础。
其次是全覆盖的产品矩阵优势
公司形成智能视频、智能物联、智能出行三大业务布局，安防芯片稳固基本盘，IoT芯片凭借低功耗优势放量，车载ISP完成车规认证实现前装落地。2026上半年三大业务全线增长，物联板块增速领跑，多点开花的结构对冲单一行业周期风险。
同时具备稳固的客户壁垒
芯片认证周期长、适配调试复杂，公司深度绑定海康威视等头部安防厂商，车载业务切入主流车企供应链，客户粘性极强。Fabless模式供应链管理成熟，可快速响应下游定制化需求，在国产替代浪潮中持续抢占份额，业绩增长具备可持续性。
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